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導(dǎo)語：2024年上半年國內(nèi)雙酚A產(chǎn)能進一步擴張，供需同步增長，行業(yè)產(chǎn)能產(chǎn)能利用率同比下降，進口持續(xù)收縮，出口披荊斬棘不斷增長。行情走勢方面，供需與成本博弈不斷，雙酚A區(qū)間窄幅震蕩，同環(huán)比均下滑，行業(yè)虧損成常態(tài)；供應(yīng)新布局、貨源流向變化，引發(fā)雙酚A區(qū)域市場分化……總之，2024年雙酚A“變化多多”，行業(yè)格局重塑市場進入新業(yè)態(tài)。

1、供應(yīng)增加，區(qū)域產(chǎn)能占比重構(gòu)，山東產(chǎn)能獨占鰲頭，行業(yè)貨源流向更趨分散

2024年上半年，新投產(chǎn)企業(yè)2家，總產(chǎn)能60萬噸/年，分別為青島海灣24萬噸/年和恒力石化36萬噸/年裝置，屆時雙酚A總產(chǎn)能達到547.5萬噸，較上年末增長12.31%。

圖1 2024上半年國內(nèi)雙酚A產(chǎn)能大區(qū)分布占比圖

今年新投產(chǎn)裝置位于華東地區(qū)的山東省和東北地區(qū)的遼寧省，屆時華東產(chǎn)能進一步增長至371.5萬噸，占比70%，華北占比11%，東北產(chǎn)能占比晉升為第三位。其中山東省“超車”江蘇省，躍居全國第一大雙酚A生產(chǎn)大省。同時伴隨青島海灣雙酚A新產(chǎn)能釋放，山東省也成為國內(nèi)主要雙酚A輸出區(qū)域之一。

圖2 2024上半年雙酚A產(chǎn)能按省份排名圖

伴隨近兩年新產(chǎn)能的不斷釋放，作為純商品流通雙酚A比例增加。目前東北地區(qū)商品供應(yīng)尤多，目前已超過華北、山東區(qū)域，成為僅次于華東的重要雙酚A輸出區(qū)域。目前東北地區(qū)輸出流遠大于華北地區(qū)（天津中沙24萬噸自用，燕化從去年11月停車至今，暫未有明確重啟計劃，滄州大化20萬噸裝置還要配套10萬噸PC），也大于山東區(qū)域（利華益維遠、萬華化學(xué)、魯西化工均配套下游PC，且魯西化工20萬噸/年裝置自3月18日起長期停車中）。

目前雙酚A貨源新流向主要為：東北、山東貨源流向華東、華北、華南、華中等區(qū)域，以及本地消化。

圖3 中國雙酚A國內(nèi)產(chǎn)能分布及新投產(chǎn)能貨源流向簡圖

2、國產(chǎn)供應(yīng)增加，行業(yè)長期虧損，部分外銷廠商逐步縮量或短暫退出

2024年上半年伴隨國產(chǎn)供應(yīng)增加，雙酚A國產(chǎn)量進一步增加，預(yù)計上半年總產(chǎn)量或超200萬噸，同比增長近19%，上半年需求增長不及供應(yīng)，行業(yè)價格競爭白熱化，3月份 雙酚A市場低端價格擊穿9000元/噸關(guān)口。而同期純苯堅挺，酮強酚弱行情延續(xù)，整體價格相對高位，雙酚A成本壓力不減，上半年行業(yè)虧損成常態(tài)，1-5月行業(yè)平均虧損在-842元/噸。

面對市場如此行業(yè)之激烈競爭，自去年4季度以來，海南華盛雙酚A減產(chǎn)降負荷完全配套下游PC。今年4月中旬以來浙江石化雙酚A暫停外銷，全部雙酚A-PC一體化配套；平煤神馬4月上旬停車檢修并推遲重啟，期間外采原料維持PC行業(yè)生產(chǎn)運行。其他廠商部分廠商諸如長春化工、南亞塑膠、江蘇瑞恒等亦通過調(diào)整開工負荷，平衡企業(yè)及市場平衡。

2020-2024年我國雙酚A產(chǎn)量及消費量（單位：萬噸）

圖4 2020-2024年我國雙酚A產(chǎn)量及消費量對比圖

3、雙酚A市場價格震蕩下行，振幅縮窄，區(qū)域分化明顯

2024年1-5月份雙酚A現(xiàn)貨市場整體下行，市場價格伴隨供需及成本博弈反復(fù)震蕩。一季度雙酚A市場價格先揚后抑整體震蕩下行，季度均價在9533元/噸，環(huán)比下降4.6%，同比下降約2.6%。一季度華東主流市場價格運行區(qū)間在9150—9950元/噸之間，高低端振幅在800元/噸（去年同期在1025元）。致使 雙酚A價格下行的主要內(nèi)因素：1、雙酚A國產(chǎn)供應(yīng)增加，需求增速不及供應(yīng)，供過于求；2、自2023年三季度以來，雙酚A新增產(chǎn)能眾多，行業(yè)競價銷售，特別是新產(chǎn)出資源價格相對低；3、一季度經(jīng)濟恢復(fù)不及預(yù)期，加之供需矛盾影響，市場心態(tài)整體偏弱。

圖5 2024年雙酚A及原料市場走勢圖

二季度（1-5月），雙酚A整體震蕩上行，3月中下旬至5月份，雙酚A停車檢修、意外降負荷以及部分裝置融晶維護疊加，雙酚A整體行業(yè)產(chǎn)能利用率下降，產(chǎn)量在31.5-34.4萬噸之間窄幅波動，供應(yīng)端不斷自主平衡；原料端純苯一路上行，苯酚丙酮先揚后抑整體價格向上，雙酚A成本支撐不減，在4月中上旬、5月中下旬一度與雙酚A供應(yīng)面形成共振，同為推動價格震蕩走高的主要推手。

2024年1-5月雙酚A市場價格振幅在9150-10000元/噸之間，波動率在8.88%，自2020年以來呈現(xiàn)逐年降低的趨勢。預(yù)計未來在雙酚A供大于求的大背景下，此趨勢仍延續(xù)。

表1 2020-2024上半年國內(nèi)雙酚A價格波動率變化表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

圖6 2023-2024年國內(nèi)雙酚A不同區(qū)域市場價格走勢圖

期間，伴隨雙酚A供應(yīng)面演化、行業(yè)競爭逐步白熱化，雙酚A市場價格區(qū)域分化明顯。華東與山東、華北、黃山以及華南價差不斷拉大。山東、華北地區(qū)新產(chǎn)能供應(yīng)對其沖擊明顯，一定成為市場價格洼地，華南地區(qū)進口及其他外流貨源減少，區(qū)域供應(yīng)特征愈發(fā)明顯；黃山地區(qū)固體環(huán)氧樹脂供應(yīng)為主，為新投產(chǎn)裝置貨源布局投放重要之地，“老牌高價”貨源有逐步退出之勢，高低端價差逐步縮窄。

來自于：隆眾資訊